杆友欣欣然推荐白皮书乐队的《晴空》：略微的那一点粗糙也很好。（ps:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）2023年2月21日，江淮汽车股价大涨。原因来自于一条消息：近日，中建集团官网披露，中建六局联合体中标安徽肥西新能源汽车智能产业园EPC项目，中标额约15.44亿元。该消息称，项目建成后将用于华为与江汽集团在合肥共同开发新一代高端智能电动汽车。虽然外界早就盛传奇瑞、江淮，甚至通过HI（Huawei Inside）模式合作不理想的北汽等，都将和华为进行类似赛力斯目前的问界智选模式造车，但到底谁将成为第2个吃螃蟹者，外界总是好奇。有意思的是，这条消息似乎随后又从相关网站上撤了下来，杠杆游戏找半天反正没找到了。我们暂时还不能完全确定，江淮和华为怎么合作，但我个人认为，江淮方面的压力不小、品牌影响力不算够，和华为深度合作没什么不好。同时，华为也需要更多伙伴。可以说安徽江淮汽车集团股份有限公司（下文简称“江淮汽车”）的产品业态非常全面。乘用车有、商用车也有，燃油车有、新能源车也有，自主品牌有、合资也有（大众）、代工同样有（蔚来），全中国、甚至全世界大概都找不出几家这么全面的企业。汽车行业规模经济效应明显，规模不够的企业，往往效益不算好，甚至会出现亏损。江淮汽车最新出炉的2023年1月产销快报披露，1月其乘用车中的SUV、MPV销量均出现百分之四五十的同比下滑。还不错的是轿车销量录得了同比超700%的增长——当然，总销量也不算很高，1.1万辆出头，和其他大厂比起来差距还是很大。如上图，商用车方面，除了多功能商用车，其他无论客车还是货车的各种车型，都出现了较大幅度的下滑。而多功能商用车销量其实也只有1522辆。一定程度上2023年过年早，这对各家厂商1月的销售都造成了影响。从全行业数据看，2023年1月江淮汽车的销售表现也是正常的，符合市场行情。商用车部分不少系列都出现了下滑，导致整个集团2022年的总销量出现了4.54%的滑坡。江淮汽车日前发布的2022年年度业绩预亏公告预计：1）经财务部门初步测算，预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润-143,700万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损。2）预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-256,500万元左右。
而2021年时，江淮汽车录得了约2亿元的净利润。不过当时的扣非净利润也是亏的，-18.84亿元。公告也说了，此次预计的业绩未经注册会计师审计，最终业绩年报为准。公告还说，2022年业绩预亏的主要原因：一是主营业务影响。受疫情和芯片短缺影响，2022年年度销售各类汽车及底盘50.04万辆，同比下降 4.54%，主营业务毛利较上年同期减少约2.95亿元。二是非经常性损益影响。2022年影响损益的政府补助约12.03亿元，较上年同期减少约8.01 亿元。同时2022年影响损益的资产处置收益约0.18亿元，较上年同期减少约4.15亿元。上述2个原因对不对呢？当然对，不过细看江淮汽车近年的财务业绩会发现，该司业绩不乐观已多年。如上图，首先营收近几年持续下降，在此之前时间拉长，营收也长期在三四五百亿元之间徘徊。其次，归属净利润近几年都较低，甚至个别年份已经出现过亏损。再次，扣非净利润，从2017年开始，如果算上2022年，已经6年亏损了。换句话说，杠杆游戏不得不坦言，江淮汽车近几年靠主业几乎没赚过钱。回到上文杠杆游戏所写，江淮汽车产品业态非常全面：乘用车有、商用车也有，燃油车有、新能源车也有，自主品牌有、合资也有（大众）、代工同样有（蔚来）。我们路上看到的思皓系列乘用车，包括传统燃油车、新能源车，都是江淮的；并早在2017年，江淮汽车就与大众汽车签署合资协议，共同生产新能源汽车。当然，进展速度好像不算很好，直到2022年，大众安徽首台白车身才顺利下线。与此同时，江淮汽车可没闲着，2016年，江汽集团正式与蔚来汽车签署战略合作框架协议，江淮汽车开始了给蔚来汽车的代工之路。另外，如上文第一部分的截图，2022年，江淮汽车实现了超11万辆的出口。2022年8月，还搞了安徽援疆·江汽集团年产2万辆商用车项目落户新疆和田云签约仪式。并与多家公司合资建设动力电池工厂，如2022年9月公告，计划与安凯汽车、弗迪电池有限公司（比亚迪旗下动力电池公司）、浙储能源集团有限公司共同投资设立一家合资公司，由合资公司建设新能源动力电池生产工厂，项目生产规模为10GWh-20GWh，产品主要用于商用车等市场。尽管动作不少、布局蛮多，但是如上文杠杆游戏所写，业绩上江淮汽车近年确实不咋地，公司质地、盈利能力尚未有质的飞跃。根据《证券日报》记者的现场探访，华为与江淮的新能源汽车合作项目，2023年春节之前，已经破土动工。有赛力斯汽车的问界，第一年就录得7、8万辆二三十万元单价汽车的销售量案例在先，江淮汽车大概也是希望和华为的深度合作提速。应该说，江淮汽车是目前国内少有做代工的车企。本身已经积累了很多经验，和华为深度合作，不管外界怎么说灵魂问题，这确实也是增加了一个合作伙伴、商业机会。假设未来某一天，就当汽车行业的富士康又怎么样？我先进入、有经验、有规模、有客户，其实也没有什么不好。江淮与华为深度合作，也是包括华为在内，各方的共同期待此次江淮与华为合作新工厂的建设引起了关注，其实2019年江淮汽车就与华为在深圳正式签署全面合作框架协议暨MDC平台项目合作协议。按照协议，双方将在智能汽车解决方案、企业信息化、智慧园区、智能工厂等领域展开深入合作，以全新合作推动智能汽车领域的快速发展。不过此后，北汽方面和华为较早推出了HI模式合作的极狐汽车，销量不太好；同时，赛力斯和华为的深度合作，智选模式，华为全面参与到产品定义、整车设计以及渠道销售、品牌运营过程中。特别是赛力斯和华为合作的问界系列，第一年就录得了7、8万辆的销量，虽然不及目标，但是这个销量已经非常惊人，何况是二三十万元价格的车。除了与江淮汽车此前传出绯闻，华为还被传计划与奇瑞、极狐等汽车品牌开展智选车业务合作。江淮方面，乃至安徽、合肥方面，杠杆游戏认为也是急迫的。根据《合肥日报》2023年1月11日的报道，1月9日至10日，合肥一把手赴深圳拜访华为、比亚迪、汇川技术等行业头部企业，推进有关合作事项。江汽集团董事长项兴初等也一起参加。在华为坂田基地总部，合肥一把手与华为常务董事余承东深入商谈，共同推动华为终端与江汽集团、肥西县合作项目进展。双方商定，各尽所能、各展所长，更好发挥企业技术优势、地方科创优势、人才集聚优势、区位交通优势等，全力落实合作事项，推动项目尽早落地见效，助力合肥打造具有世界影响力的新能源汽车之都，共同在科技强国、制造强国建设中主动担当作为。据悉，华为终端与江汽集团具有良好的合作基础，双方将基于华为在智能汽车部件领域的能力，在肥共同开发新一代高端智能电动汽车平台技术，持续为消费者带来更佳的智慧出行体验。
不用杠杆游戏说，上述措辞已经很明确了。
与赛力斯的合作同时，AITO问界汽车的宣传话术，也越来越强调华为的主导。第一财经最新报道说，兼任华为消费者BG CEO和智能汽车解决方案BU CEO的余承东说，我们在问界这个车上开创了一个新的商业模式，就是由华为做的生态品牌，我们希望这个生态品牌能在极少数能活下来的企业里面存在，我们这个生态品牌联盟，能够成为少数能活下来的几家。我们靠一个打不过别人，我们几个兄弟一起打。通过打造一个生态联盟，共建这个生态平台，打造问界这个生态联盟，把它的体验打造到极致，产品又不冲突，这样持之以恒发展。将来市场激烈竞争的洗牌中，使这几家成为少数活下来的企业。同时，对于华为来说，不用杠杆游戏多说，各方对这个巨无霸都很警惕。如果亲自下场，可能遭到抵制，也不利于向广大（或许未来还是面向全球）的合作伙伴销售自己的零部件和技术。加上汽车属于重资产行业，华为暂时也没必要自己掏钱。汽车行业产能本身过剩，消化产能、让更多车企一起盈利，又有什么不好。如今看来，华为深度合作造车、智选模式大概要遍地开花了。本文未标注出处的财务图表，均源自江淮汽车有关公告或官网，特此说明并致谢Ps:如果觉得文章不错，也请帮忙点个“在看”呗。杠杆游戏欢迎杆友来稿，我们有稿费哦，可加alioyer投稿
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